1- مفهوم التمويل: إن النظرة التقليدية للتمويل هي الحصول على الأموال و إستخدامها لتشغيل أو تطوير المشاريع و التي تتركز أساساً على تحديد أفضل مصدر للحصول على أموال من عدة مصادر متاحة. – وهذا الجدول للوصول إلى التدفق السنوي الصافي الذي من الممكن أن يتحقق وكلها هنا عملية توقعية وليست حقيقية وعندنا هنا (المعدات الحالية – حقيقية) (المعدات الجديدة- متوقعة). لكي تفهم معنا المسألة في حالة العائد الرأسمالي كيف يصبح صفر وكيف يصبح موجب وكيف يصبح سالب نتطرق إلى المثال التالي لنفترض أن أحد المستثمرين اشترى في 1/1/ 1429هالأوراق المالية التالية: 1-اشترى في سهم شركة المتحدة 100 سهم بقيمة 50 ريال لكل سهم, أيضاً قام بشراء 100 سهم في الشركة الصناعية قيمة السهم الواحد 60 ريال, سند للبنك العقاري بمبلغ 1000 ريال هذا الشخص تملك هذه الأسهم لفترة زمنية مقدارها السنة تقريبا حيث أنه في 30/12/1429هأراد المستثمر بيع هذه الأوراق وكانت الأسعار السوقية في البورصة ما يلي:-. هناك علاقة بين القيمة السوقية للسند وسعر الفائدة للسند في السوق. ما هي الأسباب التي أوجدت هذا الاختلاف وهذا الانحراف بين عملية التخطيط وعملية التنفيذ؟ هل من الممكن تدارك هذه المسألة مستقبلاً؟ وكيف؟ أما الأسهم: مخاطر النشاط و التمويل و السيولة و تغيير سعر الصرف و مخاطر السياسة: قد يكون هناك مخاطر في النشاط أو مخاطر تمويلية بالنسبة لإصدار الأسهم و ذلك في حالة أن هذه المؤسسة يلزمها سداد ربحية معينة لحاملي السندات. ننتقل الآن إلى معمل دوران الذمم الدائنة معمل دوران الذمم الدائنة أيضاً مهم جدا لعمليات التحليلية له وذلك لمعرفة معدل سداد الذمم الدائنة الناتجة عن المشتريات الآجلة مدى إمكانية هذه المؤسسة لسداد المبالغ المستحقة عليها للموردين وذلك لأنها قامت سلفا بعمليات المشتريات الآجلة. هنالك قاعدة في حالة أن معدل دوران المخزون أقل بكثير من الشركات المنافسة لها فيجب على هذه الشركة معرفة سبب في عدم إمكانية الشركة في تصريف هذا المخزون ومن ثم رفع معدل أو عدد مرات دوران المخزون. تعتبر العلاقة بين العائد والمخاطرة علاقة طرديه حيث يزداد العائد المرغوب كلما زادت المخاطرة المتوقعة لذلك المشروع، بمعنى آخر على سبيل المثال في سوق الأسهم هنالك علاقة بين العائد والمخاطرة علاقة طرديه وكلما ارتفعت, هذه المخاطرة في السوق كلما كان العائد المتوقع هنا عالي جداً بمعنى من الممكن أن أحد المستثمرين يرغب في شراء مجموعة من الأسهم في مجموعة من الشركات كلما كانت هذه الشركة ذات مخاطر عالية أي أنها ربحيتها ضئيلة, خسارتها ضئيلة أو وضعها المالي ركيك عموماً فبالتالي قد يدخل هذا المستثمر لهذه الشركة متوقعاً من هذه الشركة أن يعطي مبلغ ضئيل أو مبلغ ليس بالعالي فبالتالي هنا العائد الذي سوف يتحصل علية نسبته أيضاً سوف تكون ضئيلة، بينما في حالة أخرى لو كان هذا الشخص متوقعاً من هذه الشركة أن يحصل على عوائد عالية فبالتالي هنا مخاطرها أيضاً سوف تكون عالية أيضاً من الممكن أن يقوم بالعملية الاستثمارية فبالتالي يحصل على عائد سلبي غير متوقع وهو ما, تحدثنا عنه في أساليب قياس الخطر عدم التأكد أي أن هذا الشخص كان غير متأكداً من العملية الاستثمارية في هذا النوع من الاستثمارات بينما لو كانت العملية في مجال آخر في مجال العقارات لنفترض وقام أحد المستثمرين بشراء قطعة, أرض على سبيل المثال فبالتالي هنا درجة المخاطرة لهذه العملية الاستثمارية أقل منها من العملية الاستثمارية في سوق الأسهم فبالتالي قد يكون هنالك عائد ولكنه عائد أقل منه من العملية الاستثمارية في سوق الأسهم مما قد يحصل على مبلغ من رأس المال أو على أقلها قد يحافظ هذا الشخص على رأس ماله بينما في الجزئية الأخرى قد يكون هنالك خسائر رأس مالية أيضاً من باب آخر قد يكون هنالك عوائد جارية أو عوائد رأس مالية في حالة أن أحد المستثمرين قام بشراء مثلاً, مجمع تجاري وقام بتأجير المحلات التجارية في هذا السوق فبالتالي هذه المحلات التجارية في هذا السوق العائد ألإيجاري الذي يحصل علية هذا الشخص يكون بمثابة عائداً جارياً بينما في حالة أن هذا الشخص قد اشتراها قبل خمس سنوات, لنفترض من ثم قام ببيعها في الوقت الحاضر مشتراة لها في السابق قام بشراء هذه المجمعات لنفترض أنها ب2000000 ومن ثم قام ببيعها بعد مرور الخمس سنوات ب2100000 فهو قد ربح هنا عائداً رأس مالياً مقداره 100000ريال, لنفترض العملية العكسية أنه قد باعها ب1900000 وهنا قد خسر هذا التاجر أو هذا المستثمر 100000 ريال. يتوجب على المستثمر دراسة السوق ومعرفة إمكانيات هذا السوق. تمويل متعدد من عدة مؤسسات تمويلية تشترك في تمويل مشروع واحد. أي ما يحصل عليه الشخص وما يستهلكه. تحديد القيمة الحالية للتدفقات النقدية التي تتحقق خلال الحياة الاقتصادية للمشروع سواء داخلية أو خارجية. إذا يلزم هذه المؤسسة أن تكون مبيعاتها بالأجل أقل من مشترياتها بالأجل وذلك للحصول على السيولة من عملائها، ومن ثم الشركة الناجحة هي التي تستطيع تأخير المبالغ على الموردين بقدر المستطاع ولكنها تقوم بسدادها في حين استحقاقها ولكنها تطلب من مورديها إعطاءها المهلة الأكبر في عملية السداد وذلك لاستخدام واستغلال هذه السيولة لديها خلال هذه الفترة. قبل الحديث عن رأس المال العامل لا بد أن نتطرق إلى أنواع الأصول والتي تختلف من حيث طبيعتها، في هذا المقال سوف نقوم بشرح سياسات رأس المال العامل وكل ما يخصها وتعريفاتها. لا تستطيع المنشأة استخدام هذه الأرباح بشكل متكرر. إصدار هذه الأسهم لا يتطلب من المنشأة رهن عقاراتها أو أصولها مثلها مثل الأسهم الممتازة ولكن قد تختلف عنها من النواحي النظامية في إصدار السندات قد يتوجب على مصدرها رهن بعض عقاراتها أو أصولها. تتكون مصادر تمويل المؤسسة العامة للمستشفيات التي اقترحها القائمون على دراسة مشروع بلسم لتطوير النظام الصحي من المساعدات التي تخصص من الدولة لدعم المؤسسة، والإيرادات التي تحققها من الاتفاقيات والتعاقدات مع الصندوق . إذا هنا لسنة مالية واحدة وذلك مقارنة بيانات هذه السنة داخل هذه المؤسسة مقارنة مع بعضها البعض ليست مع سنة أخرى وإنما مقارنة لبنود داخل هذه الشركة مع بعضها البعض. معدل دوران المخزون كم من الممكن أن يبقى لدى هذا المخزون وذلك لتحويله من مخزون إلى سيولة. العلاقة بين العائد والمخاطرة، و يعتبر الاستثمار واحدا من أهم الروافد التي تدعم خطط التنمية الشاملة، وتحقق أهداف وتوجهات الاستراتيجية العامة للتنمية الوطنية في المملكة, والتي ترمي الى إثراء التنوع . القيمة الزمنية للنقود، وحساب القيمة الحالية للتدفقات المستقبلية. على سبيل المثال لو ذكر أن القيمة الاسمية لسند 100 ريال ولكنه سوف يصدر بخصم إصدار مقداره 5% (خمسه بالمائة) بالتالي على من يرغب بشراء هذا السند سوف يدفع 95 ريال لكل سند بينما سوف يستلم في نهاية الفترة المتفق عليها بين المصر والمصدر له سوف يستلم القيمة بقيمتها الاسمية وهي 100 ريال لاحظ هنا أيضاً محرمه وذلك لكونها مال بمال اعلى منه. – تحقيق عائد مناسب يساعد على استمرارية المشروع وذلك في حالة عدم وجود عائد يساعد المشروع على استمراريته سوف يتعطل هذا المشروع من الاستمرارية ومن الممكن أن يتعرض إلى مخاطرة عالية فبالتالي قد يتعرض إلى خسائر مالية مما يؤثر عليه ومما يسبب لهذه الشركة الانهيار وعدم الاستمرارية في عملية المشروع. أيضاً مخزون البضاعة والذي يتكون من المواد الخام وشبه المصنعة و السلع الجاهزة للبيع وقطع الغيار ولوازم أخرى العمليات الإنتاجية التي تستحوذ ها وتمتلكها هذه المؤسسة من أجل أعادة بيعها وليس من أجل عمليات التصنيع لو كانت من أجل عمليات التصنيع فهي تدخل في الموجودات الثابتة أي أنها تمتلكها هذه المؤسسة لأكثر من فترة مالية بينما الموجودات الثابتة تبقى لدى هذه المؤسسة أقل من فترة مالية أو أقل من سنة وذلك الغرض أعادة بيعها مرة أخرى.أيضاً من ضمن عناصر الميزانية من الممكن أن تكون هناك عناصر غير ملموسة وهي شهرة المحل وتدخل من ضمن الأصول في الجانب الأيمن من قائمة المركز المالي وذلك الآن شهرة المحل تعتبر من ضمن الأصول ولكنها أصول غير ملموسة وذلك ألانها قد تحقق ربحية لهذه المؤسسة. إيجاد السعر بعد عملية التخفيض أي سعر البيع أساس سعر البيع هو خمسة ريالات فنقوم بضربه في 1-20% فالعشرين هي القيمة المخفضة أما الواحد الصحيح فهو المتبقي لدينا من الثمانين بالمائة فنقوم مباشره بضرب الخمسة بالمائة بثمانين بالمائة نجد أن السعر بعد عملية التخفيض هو أربعة ريالات بينما التكلفة بعد عملية التخفيض تساوي أربعة ريالات الأساسية نقوم بضربها في العملية بناتج التخفيض 5% هنا فقط نقارن بين عملية التخفيض بسعر البيع انه20%بينما التخفيض في سعر التكلفة هو 5% فقط. هل أن تلك التواريخ هل هي بالفعل سوف تقوم هذه أو هؤلاء المدينون في عمليات السداد أم أنهم سوف يقومون بعمليات تأخيريه. لدينا هنالك مجموعة من المستثمرين بناءاً على هذه العوامل الثلاثة: 1.المستثمر المتحفظ/هو الذي يعطي عنصر الأمان الأولوية. وهذه التدفقات الداخلة يجب أن تكون أكبر من التدفقات النقدية الخارجة التي تساعد في العملية التوسعية لهذا المشروع في سبيل شراء أو تأخير أو تشغيل هذا الاستثمار مع أخذ القيمة الزمنية للنقود والمخاطر في الحسبان. تلزم هذه المؤسسات بتشريعات قانونية لثبات هذه القيمة الاسمية أو يكون لها حد أدنى.. كما يوجد عندنا في السعودية مثلاً القيمة الاسمية للأسهم المصدرة من الشركات هي عشرة ريالات و كانت في السابق خمسين ريال و خفضت إلى عشرة. ( تسجيل خروج / هذا بالنسبة لكيفية تنويع مصادر التمويل إذا من هذه القاعدة أو من هذين التمرينين نجد هنالك اختلاف في عمليات المتوسط لاحظ أنه في التمرين الأول وجد أن المتوسط لهذه التكلفة 10،1% بينما نجد أن تكلفة العنصر بالنسبة للقروض 4،8% وهو أقل من تكلفة المتوسط الأسهم الممتازة وهو 10،5% وهو أعلى من متوسط التكلفة المرجحة و بالنسبة للأسهم العادية أيضاً أعلى من منه متوسط التكلفة المرجحة أيضاً بالنسبة للأرباح المحتجزة هذا يضمن لهذه المؤسسة تنويع مصادرها التمويلية هو أن يكون هنالك متوسط لهذه التكاليف التي من الممكن أن تتحملها هذه المؤسسة خلال الفترات القادمة نظيراً لقيامها بأخذ مجموعة من المصادر التمويلية واستخدام مجموع من المصادر التمويلية بدل من استخدام مصدر واحد ومن الممكن أن تؤثر حالة السوق أو الحالة الاقتصادية لهذه المؤسسة ومن ثم لا تستطيع هذه المؤسسة القيام بعمليات السداد أيضاً هنالك جزئية مهمة جداً في عمليات مصادر التمويل يتوجب على هذه المؤسسة على أخذها في الحسبان قبل أن تقوم بعمل سواء اقتراض أو إصدار سندات أو أي كان لاستقطاب مجموعة أو للحصول على مجموعة من الأموال يتوجب عليها أولاً أن تقوم بعملية حسابية كيف سوف تقوم بعملية استرداد هذه الأموال لمن قام بإعطائهم لها أيضاً يتوجب على هذه المؤسسات حساب التكلفة الفعلية لهذه المصادر التمويلية وكيف سوف تقوم هذه المؤسسة بإعادة المستحقات لأصحابها أيضاً أسعار الفوائد السائدة في السوق يتوجب على هذه المؤسسة أخذها بالحسبان قبل عملية اتخاذ المصدر التمويلي الذي سوف تقوم باستخدامه لتمويل مشاريعها أيضاً يجب على هذه المؤسسة أن تنظر في ربحيتها أي هل ستحقق أرباح عالية أم متدنية مستقبلان وما هي الأسس التي قامت هذه المؤسسة باستخدامها وبتحليلها للتوصل إلى هذه النتائج التي توصلت إليها أيضاً يتوجب على هذه المؤسسة على أن ترى هل هذه المصادر التمويلية هي من مكونات رأس المال لديها أم لها دخول أخرى سوف يتم تكوين رأس مال عن طريقها إذا الخلاصة النهائية في هذا الفصل من هيكلة تمويل الشركات ومصادر التمويل طويلة الأجل وقصيرة الأجل يتوجب على المؤسسة أولاً النظر في المصدر الحلال الذي يوفر لها المال المرغوب في تنمية مشاريعها ولتوسعها في مشاريعها أيضاً يتوجب على هذه المؤسسة قبل القيام بعملية الحصول على الأموال أو إصدار أي نوع من هذه الأنواع السابقة الذكر يتوجب عليها معرفة كيفية وهيكلة سداد هذه المبالغ التي سوف تحصل عليها من هذه الجهات المختلفة أيضاً يتوجب على هذه المؤسسة تنويع مصادرها التمويلية و ألا تحصرها في مصدر واحد. وتخص الأرباح المحتجزة للمساهمين، وتعد جزءاً من حقوق الملكية، كما أن كمية هذه الأرباح تتأثر بسياسة توزيع الأرباح في المنشأة. يذكر لنا هنا الورقة المالية لنفترض أن هنالك شركتين إحداهما مسماها س والأخرى مسماها ص، متوسط العائد أيضاً من التمرين السابق كما اتضح معنا أنه 4 لكل من الشركتين س و ص، الانحراف المعياري كما قمنا باستخراجه في السابق أو في الخطوات السابقة وجد أنه في شركة س 1,26 بينما في شركة ص وجد أنه 1,90، معامل الاختلاف كما ذكرنا في القاعدة وهو الانحراف المعياري للقيم نقوم بتقسيمه على متوسط العائد عندما نطبق هذه القاعدة على شركة س. أولاً/ مفهوم الاستثمار: ويمكن استخدام مفهوم المخاطرة كمفهوم بديل لعدم التأكد. مصادر التمويل طويلة الأجل وهي خمسة مصادر: تلجأ المنظمات عموما إلى مصادر التمويل القصيرة الأجل كمصدر لتمويل الاحتياجات الضرورية الطارئة، وتخفيض هذه الأموال بالأصول التي تمتاز بسرعة دوراتها، للتمكين من سداد هذه الديون المستحقة غالبا خلال أقل من عام واحد. 4. ما هي المصادر التمويلية لأصحاب هذه العملية الاستثمارية؟. عادة تكون الاستثمارات في الأوراق المالية من ضمنها هنا الأسهم سواء تكوين محفظة معينة في الأسهم وشراء مجموعة من الأوراق المالية وعند تغير سعرها أقوم ببيع هذه الأوراق المالية فبالتالي هنا سوف أحقق أيراد استثماري. – يحتفظ بسيولة لدى هذه المؤسسة لمواجهة الفرص أو التهديدات المستقبلية التي تحدث. يمكن أن نقسم مصادر التمويل إلى: منقول من موقع جوابى ما هى مصادر التمويل. نواصل في هذه الحلقة ما توصلنا إليه في الحلقة الماضية أسس وأدوات التحليل المالي والنسب المئوية راح نخصص هذه الحلقة لتحدث عن أساليب التحليل المالي التحليل العمودي التحليل الأفقي وكذلك مقومات التحليل المالي للبيانات المالية القوائم المالية كيفيتها ومعرفتها ما هي لدينا في أساليب التحليل المالي أسلوب التحليل العمودي والتحليل الأفقي وكذلك التحليل باستخدام النسب المئوية نتطرق إلى الأسلوبين الأولين التحليل العمودي والتحليل الأفقي ونؤجل الحديث عن التحليل باستخدام النسب المئوية في المحاضرة القادمة بمشيئة الله التحليل العمودي/ هو عرض للبيانات المالية لسنة واحدة عموديه. يحتل هذا النوع من الاستثمار أهمية خاصة في الدول المتقدمة حيث تخصص له هذه الدول مبالغ طائلة بأنه يساعد في الزيادة القدرة التنافسية لمنتجاتها في الأسواق العالمية وأيضاً إيجاد طرق جديدة في عمليات الإنتاج بدون هذه الأبحاث لن تستطيع المؤسسات معرفة ماهية السوق معرفة ما يحتاج إليه المستهلكون معرفة العملية التنافسية بينها وبين الشركات المنافسة. السلام عليكم و رحمة الله و بركاته. العائد الرأسمالي إما أن يكون موجبا إذا ارتفعت القيمة السوقية للورقة أو أي أصل من الأصول عند البيع عن قيمتها عند الشراء بينما يكون صفرا في حالة أنه لم يحدث أي تغيير في سعر القيمة السوقية للورقة أو أي أصل عن سعر الشراء الذي تم شرائها به وأخير إما أن يكون هذا العائد سالبا إذا انخفض سعر الورقة المالية عند البيع عن السعر الذي تم شرائها به. لدينا هنا بالنسبة لأسهم الشركة المتحدة قام بشرائها ب50 ريال واشترى 100 سهم من هذه الشركة إذن ثمن الشراء هو 5000 ريال، بينما ثمن البيع لهذه الأسهم في هذه الشركة بالشركة المتحدة هو عدد الأسهم مضروب في سعر البيع، فبالتالي 100 ×70 يصبح لدينا هنا ثمن البيع 7000 ريال، العائد الرأسمالي بالنسبة لهذه الشركة هو 7000 وهو ثمن البيع يطرح منه ثمن الشراء 5000 ريال فبالتالي الفرق بينهما = 2000 ويعتبر بالنسبة لهذا المستثمر عائدا رأسماليا. 1. يتوجب على مدير المحفظة تحديد احتياجات السيولة كما ذكر سابقاً يتوجب على أي مستثمر سواءً في الأوراق المالية أو في الاستثمار الحقيقي أن يكون لديه سيولة كافية وذلك لمقابلة الفرص ومجابهة التحديات التي من الممكن أن تحدث خلال الفترات الزمنية القادمة. أيضاً الحسابات المدينة الناتجة عن بيع المؤسسة لسلعها بالأجل كم من المبيعات التي تتم خلال فترات أو خلال هذه الفترة وكم لهذه المنشأة من ديون يلزم لغير لسدادها بتاريخ معين. يتوجب أولا على البنك أن يتملك هذا الأصل بطلب من العميل النقطة الثانية يتوجب على البنك أو العميل هذا بتأجير هذا الأصل من قبل العميل بالوعد بالتمليك ليس بالتمليك وإنما بالوعد بالتمليك في حالة الالتزام في عمليات السداد وتسليم جميع مستحقات التأجير من قبل العميل للبنك ومن ثم في حالة تمام السداد كاملاً يقوم البنك بنقل ملكية أو بيع هذه الجزئية للعميل هذا فيما يخص التأجير التمويلي إذا هنا الإجارة نوعان التأجير التشغيلي والتأجير التمويلي أو التمليكي والنوع الأول عادة يتم بواسطه الشركات الصغيرة والمتوسطة أحياناً تصل إلى الكبيرة مع المؤسسات المالية الإسلامية أو الكبيرة فيما يتعلق بتأجير المعدات الثقيلة خاصة وذلك كون هذه المؤسسات لا تستطيع اقتنائها وتسجيلها باسمها ومن ثم وذلك لكونها يلزمها سدادها وسداد مبالغ مهولة لاقتنائها بينما في حالة تأجيرها يكون العبء الرأسمالي على هذه المؤسسات قليل أو متدني بالنسبة لشراء وذلك لكون هذه المؤسسات لا تستخدم كل مدار السنوي إنما تستخدمها في توقيتات معينة هذا فيما يتعلق بالتأجير التشغيلي ننتقل إلى التأجير التمويلي وهو كما ذكرنا في السابق يقوم البنك بتملك الأصل وذلك بطلب من العميل ومن ثم تأجير هذا الأصل إلى هذا العميل موعودا هذا العميل بتملكه في حالت سداده على هذا المبلغ والتزامه بسداده وإكمال سداد هذه القيم تتنقل الآن إلى الصيغة التي تليها وهي صيغه المضاربة, المضاربة وهي هنا شراكه في الربح البنك هنا صاحب المال والربح شراكه ولكن الخسارة يتحملها البنك إذا هنا شراكة في الربح لكون البنك صاحب المال ليس العميل صاحب المال والربح يكون شراكة بين كل من العميل وكذلك البنك وبينما الخسارة يتحملها البنك وذلك لكونه هو صاحب المال وبينما هنا لاحظ أن هنا الربح لا يقوم بعمليات توزيعية إلى بنسب معينة ولا يقوم بتوزيع هذه الأرباح إلى بعد استرداد المبلغ إلى صاحب المال أو رب المال وهو هنا البنك هذا فيما يتعلق في المضاربة النوع الآخر من العمليات التمويلية وهي تمويل المشاركة. ما هي سياسات تمويل راس المال العامل. البنوك تقلص تمويل الشراء بالهامش . النسبة الجارية: ذكرنا أنها متضمنة المخزون بالنسبة للأصول المتداولة. ننتقل الآن إلى: كيفية حساب التكلفة المرجحة بالقيمة السوقية: مثال: بفرض أن البيانات المتوفرة في هذا المثال عن مصادر التمويل المذكورة كانت بالقيمة السوقية، أحسب متوسط التكلفة المرجحة للأموال في ضوء ما يلي: الحل: متوسط التكلفة المرجحة للأموال ” بالقيمة السوقية “: التكلفة المرجحة لكل مصدر = القيمة السوقية × تكلفة هذا المصدر, متوسط التكلفة المرجحة للأموال = مجموع التكلفة المرجحة ÷ مجموع القيمة السوقية, متوسط التكلفة المرجحة للأموال = = 10.5 %. وقالت مصادر بسوق المال إن العديد من البنوك العاملة أوقفت منح تمويلات لشركات السمسرة لتمويل الشراء الهامشى، فى حين استمر بنكا «عوده مصر» و«الكويت الوطنى . اصداراتنا pdf. ثالثاً/ أهداف الاستثمار: مصادر التمويل طويلة الأجل وتكاليفها : تنشأ الحاجة إلى مصادر التمويل الطويلة الأجل ، نتيجة للتوسعات التى تنوى المنشآت القيام بها . ملاك الأسهم الممتازة يتعرضون لمخاطر أعلى من المقرضين وذلك ناتج عن احتمالية عدم توزيع الأرباح لذلك يطالبون بنسبة مرتفعة محددة. – تحقق للمنشأة التكلفة القليلة والثابتة. المحافظ الاستثمارية:- المزايا والعيوب من وجهة نظر المستثمر أو من قام بعملية شراء هذه السندات: – يعتبر السند من أقل أنواع الاستثمار مخاطرة. ننتقل الآن إلى القائمة الثانية من القوائم المالية وهي حساب الأرباح والخسائر، راح نتطرق إلى مفهوم هذا الحساب وأهميته وعناصره وأيضاً أهمية الإيرادات بالنسبة لمستثمرون. – المحافظة على قيمة الأصول الحقيقية في حالة أن هذه الشركة لم تستطع المحافظة على أصولها الثابتة قد تتعرض هذه الشركة إلى خسائر أيضاً رأسمالية وبالتالي قد تتعرض إلى الخروج من السوق. أيضاً يتوجب عليه تحديد العائد هل يرغب بالحصول على العوائد الجارية أم العوائد الرأس مالية؟ وكم من الزمن يستطيع إبقاء هذه الاستثمارية داخل هذه الأسواق المالية؟ درجة احتمال هذا المستثمر للمخاطرة مدى إمكانيته بالتضحية بهذه الأموال فترة زمنية معينة وذلك للحصول على العوائد المالية التي قد تحدث وقد لا تحدث، فذكرنا أن أقوى الأوراق المالية خطورة هي الأسهم العادية لكثرة تعرضها للازمان المالية وقد تنهار، وبالمقابل فإن عائدها يكون عالياً جداً. . الصندوق الفلسطيني للتشغيل +970 2 2984184 +970 2 2956550. dania@pfpfesp.ps. القاعدة لاستخراج هذا النسبة هي أن إدارة رأس المال تساوي رأس المال العامل على مجموع الأصول مضروب في 100 كما يجب تحديد الأهداف المالية المستقبلية لماذا أنشأت هذه المحفظة الاستثمارية. الاستثمار الحقيقي والاستثمار المالي. وذلك لكونها عبء ودين على هذه المؤسسة يلزمها سدادها بعكس في حالة كونها أرباح لأسهم، يلزم هذه المؤسسة سداد الضرائب قبل سداد قبل توزيعات الأسهم لأنها تعتبر شراكة بينما هنا تعتبر دين على هذه المؤسسة يلزمها سداده. 1أن يحافظ على رأس المال وذلك بأنه إذا لم يحافظ على رأس المال سوف يكون لديه خسارة رأس مالية مما يقلل حجم رأس المال لديه. (pdf) الاستثمار الأمثل في تمويل التعليم; تجارب بعض الدول المتقدمة (أمريكا- بريطانيا- اليابان. 1. جميع هذه البيانات المالية تكون واضحة للمحلل مستخدم هذه القوائم المالية. جانب الاستثمار: مخرجات الشركة تحتاج لمجموعة من الأصول منها: مصدر حق الملكية. = 800.000+200.000+2200.000+400.000= 4000.000. التمويل والتنمية في المملكة العربية السعودية: مصادر تمويل. بعكسالميزة السابقة. ومجموع الأصول هو الأصول المتداولة و الأصول الثابتة أنواع الأوراق والأسواق المالية. ذكر لنا أن تكلفة المبيعات المباعة بـ8000000 بينما صافي المبيعات الآجلة خلال العام هي 20000000عشرين مليون ريال ذكر لنا أيضاً صافي الدخل 10000000عشرة مليون المطلوب حساب كلا مما يلي: ( تسجيل خروج / الاستثمار المادي/ عادة يتعلق بالشكل التقليدي للاستثمار أي أن الاستثمار الحقيقي الذي تطرقنا إليه في السابق الاستثمار في الأصول الحقيقية أي أنه الاستثمار الذي يساعد في العملية التنموية الاستثمار البشري/وهو يتمثل بالاهتمام بالعنصر البشري من خلال التعليم والتدريب لاحظ هنا أيضاً أن هناك علاقة بين هذين الاستثمارين كلما كان هناك استثمار بشري في جزيئات العملية التطويرية أو التنموية أو التدريبية لهذا العنصر البشري هذا سوف يساعد ويصب في العملية الاستثمارية المادية أي في العملية الاستثمارية الحقيقية أي في عملية الاستثمار في الأصول الحقيقية مما يساعد هؤلاء الموظفون على الزيادة في العملية التنموية مما يؤهلهم إلى معرفة الجو العملي داخل هذه المؤسسة مما أيضاً يساعد هؤلاء الموظفون من معرفة هيكلة الشركات من معرفة العملية الإنتاجية من معرفة النواحي المادية من معرفة متى تحتاج هذه المؤسسة إلى السيولة مما تساعد أيضاً على معرفة مدى إمكانيات هذه المؤسسة للسداد للموردين. بينما الأفضل للمستثمر لحامل السند هو أن يقوم بشرائها بخصم إصدار مقداره 5% في هذا التمرين وقد تزيد وقد تقل هذه النسب بالنسبة. pdf (النسخة المطبوعة) . وهناك ثلاثة احتمالات بشأن هذه الشروط، هي: مثال: نفرض أن منشأة معينة عقدت اتفاقا مع أحد البنوك التجارية لاقتراض مبلغ 20000 ريال لمدة عام بفوائد قدرها 1500 ريال سنويا وذلك مقابل احتفاظ المنشأة لدى البنك برصيد معوض خلال فترة الاقتراض لا يقل عن 5000 ريال. يتوجب على المستثمر وضع معايير معينة وذلك لتقييم الأداء الذي تم خلال السنوات أو الأشهر القليلة الماضية. 7. . التحليل المالي: ذكرنا أيضاً جهات استخدام التحليل المالي وذكرنا من هذه الجهات (المستثمرون) المهمة الرئيسية عند قيامهم بالتحليل المالي مدى إمكانية هذه الشركة من تحقيق أرباح على المدى القصير والمدى الطويل وذلك كي يقومون بعملية الاستثمار وهم في الوضع مناسب لهذه الشركات، أيضاً من هذه الجهات (المالكون) وذلك لأنه تهمه معرفة مقدرة شركته على تحقيق الأرباح والأهداف التي نصت من أجلها. وهذا النوع من التمويل يستح هل السيولة أفضل له أو من الممكن أن يضحي بهذه السيولة من أجل العملية الاستثمارية التي قد تحقق له عوائد مستقبلية ويمكنك التبليغ عن اي كتاب من الصفحه الخاصه به, اقتصرت تقنيات المال والاعمال حتى عام 1950 على كيفية الحصول على الأموال اللازمة لشركات الأموال .. وقد تعرضت هذه النظرية الضيقة الى الانتقاد الشديد لانها اهملت القرارات الماليه الداخليه وتجاهلت تمويل المنشأه الفرديه وشركات الاشخاص وركزت على تمويل شركات الاموال واخيرا ركزت هذه النظريه الضيفه على التمويل طويل الاجل وتجاهلت تقنيات ادارة راس المال العامل. مما يقلل من القوة الشرائية لهذا الدخل. إذا معامل الدوران = 25 مرة أي أن هذه المنشأة تحتاج إلى قرابة النصف شهر في السنة لإضافة النقدية أو لعملية تجديد المراحل الأربعة السابقة. وعند تقييم البدائل الاستثمارية فإننا نتعامل مع تدفقات نقدية تدخل أو تخرج في توقيتات مختلفة ولهذا نحتاج إلى تحديد القيمة المكافئة لهذه التدفقات إذا افترضنا أنها دخلت أو خرجت الآن وهو ما يعبر عنه بالقيم الحالية للتدفقات النقدية وبهذه الطريقة يمكن التعامل مع تدفقات نقدية تتدفق على فترات مختلفة في المشروع الواحد وكذلك المفاضلة في مشروعات مختلفة ذات تدفقات نقدية مختلفة و أعمار مختلفة. هل تمت عملية الأداء مطابقة للعملية التي خطط من أجلها.؟أم هنالك فروقات. أيضاً عندما تحتاج الشركة لزيادة تمويل مشروعيتها ولا تستطيع تحمل أعباء القروض فهي هنا تطرح أسهم كما ذكرنا وفي حلقات ماضيه أن جميع حملة الأسهم سواء العادية أو الممتازة يصبحون مالكين للشركة ويحصلون على نسبة من الأرباح مع تحملهم لمخاطر الشركة أي أن صاحب الأسهم العادية هو آخر من يعطي له حقوقه في حالة أن هذه الشركة خسرت أو انهارت أو أي كانت، بينما الأسهم الممتازة يعطى حقوقهم قبل حملة الأسهم. هناك مجموعة من أنواع الاستثمار و سوف نعمل مقارنة بين مجموعة من هذه الأنواع. اختيار المجال الاستثماري المناسب الذي يناسب المستثمر نفسه يناسب أيضاً سوق العمل احتياجات المستهلكين لا أقوم بعملية استثمارية عشوائية يجب أن تكون هذه العملية الاستثمارية ملائمة لي أنا المستثمر والبلد نفسه لكي: وأيضاً في حالة المشاريع الإنتاجية لا يقوم بعملية إنتاج منتج واحد وإنما يقوم بعملية إنتاج أكثر من منتج ودراسة هذه المنتجات مستقبلا بعد عمليات الإنتاجية لها, هل منتج (ب) في السوق الاستهلاكي لهذا المنتج مجدي لي أنا كـمستثمر أم لا؟, هل أحتاج إلى تغيير السياسة الاستثمارية أم لا؟, هل العائد المادي الذي أحصل عليه أنا أكثر كـمستثمر جيد أم لا مقارنة بالمنتجات الأخرى؟. إذن لديك فكرة عظيمة، وأنت على يقين بأنها ستغيّر حياتك، وربما تغيّر العالم إلى الأفضل، قلّبت الفكرة في رأسك كثيرًا، ودرستها من كل الجوانب، وأصبحت متأكدًا من أنّها ستنجح . ننتقل الآن إلى معدل دوران الذمم المدينة وهذا المعدل مهم جدا من عدة نواحي أهمها معرفة معدل تحصيل الذمم المدينة الناتجة عن المبيعات الآجلة وهذا طبعا سيساعد الإدارة في إعادة النظر بسياساتها باتجاه الذمم المدينة مدى عمليات السداد من فبل هؤلاء العملاء اللذين قاموا بعمليات المشتريات الآجلة من قبل هذه المؤسسة. يستطيع القطاع المالي أن يلعب دورًا حاسمًا في بناء اقتصاد مستقر ومزدهر في ظل تطبيق مبدأ المسؤولية والمساءلة. سنواصل موضوع (أسس وأدوات التحليل المالي والنسب المئوية) وسنركز على (معامل دوران الذمم) كيفية التعامل مع ما هي الذمم المدينة وما هي الذمم الدائنة وما هي المصلحة من عمليات التحليل ومعرفة معامل دوران الذمم وما هي المنفعة التي يحصل المحلل المالي عندما يتعرف على الذمم المدينة أو الذمم الدائنة. و تعتبر القيمة الدفترية للسهم مستمرة و تعتد على ربحية المنشأة بشكل عام كلما كانت ربحية هذه المؤسسة عالية تكون لدى هذه المؤسسة أرباح قد يكون من ضمنها الأرباح المحتجزة فكلما عليت حقوق الملكية كلما كانت القيمة الدفترية أعلى. الاستصناع، المشاركة, سوف نتطرق إلى هذه المجالات بشكل من التفصيل وبظرب مجموعة من الأمثلة نذكر فقط أنه في الحلقات الماضية تطرقنا إلى المصادر التمويلية التقليدية من ضمنها مصادر التمويل طويلة الأجل ومصادر تمويل قصيرة الأجل وذكرنا من مصادر التمويل قصيرة الأجل الائتمان التجاري والائتمان المصرفي وتطرقنا إلى مصادر التمويل طويلة الأجل ومن ضمنها السندات الأسهم العادية الأسهم الممتازة والأرباح المحتجزة والقروض إلى تمد من قبل البنوك التقليدية بينما هنا مصادر التمويلية التي تمد عن طريق أو التي يحصل عليها مؤسسات عن طريق البنوك الإسلامية هنا لدينا الأعمال التي تمول بواسطة البنوك الإسلامية, التمويل والاستثمار لقطاع الأفراد والمشاريع الصغيرة والشركات والمؤسسات ابتدأ من المنازل أيضاً كالاستثمار الفردي من الممكن أن تقوم الأشخاص الاعتياد بين الفردين أو المؤسسات الصغيرة والمتوسطة وتصل إلى الكبيرة أن تمول مشاريعها عن طريق أو الحصول على مبالغ نقدية عن طريق المصادر والصيغ التمويلية الشرعية التي سوف نتطرق لها في هذه الحلقة أيضاً من ضمنها تجهيزات منزليه وكهربائية إما للأفراد أو الشركات أيضاً تجهيز مواد المشاريع التنموية الصغيرة والمتوسطة وكذلك من الممكن أن تكون الكبيرة وهذه الصيغ من الممكن أن ينفرد بها أو تنفرد بها المؤسسة لوحدها في عمليات أرباحها وخسائرها ومن الممكن أن تكون هناك شركتن بين هذ البنك وبين المؤسسة الوصول إلى مبالغ أو ربحيه معينة أي أن البنك يصبح شريك في العملية التمويلية والعملية عملية هذه المشاريع أي أنه يتحمل أجزاء من الخسارة كما أنه يحصل على ربح معين من هذه الأرباح التي من الممكن أن تحصل عليها هذه المشاريع التي تمول بصيغ تمويلية إسلامية المقدمة من قبل البنوك الإسلامية أو المؤسسات المالية الإسلامية نلحظ هناء أنه من الممكن أن لا تنحصر على المصارف الإسلامية من الممكن أن تمد عن طريق مؤسسات مالية إسلامية اهم المجالات التي نتطرق له في هذه الحلقة وهي(المرابحة- السلم -الاستصناع –الإجارة- المضاربة- المشاركة). رأس المال +المصادر طويلة الأجل مثل ما ذكرنا في السابق أو في حلقات سابقه يتوجب على هذا المؤسسة معرفة هيكل رأس المال هل هو يعتمد على ديون اغلبه ام هو يعتمد على ادخارات سابقه ام على الأرباح المحتجزة ام على إصدار أسهم ام على قروض مإذا يعتمد عليه ويتوجب على هذه المؤسسة في عمليات المخاطرة أيضاً مديونية الشركة على المدى الطويل يتوجب على المؤسسة أن لا يكون عليها ديون عالية والا كانت هذه المؤسسة في المدى المتوسط أو المدى القصير معرضة للخطر أو وضعها المالي معرض للخطر وذلك لان مديونتها عالية من الممكن أن تتراجع هذه المديونية إلى أن تصبح عالية جدا بالتالي لا تستطيع هذه الشركة من عمليات السداد أيضاً مديونية الشركة على المدى القصير يتوجب على هذه المؤسسة أن تقوم بعمليات مقارنة بين الربحية والسيولة أن وذلك لكي تحافظ على قدر عالي من السيولة مقارنة برأس المال العام لهذه المؤسسة خلال فترة زمنية قصيرة وذلك لاتخاذ الفرص أو لتكسب هالفرص التي من الممكن أن تكون مستقبلية وأيضاً أن تواجه التحديات والصعوبات التي من الممكن أن تواجه هذه الشركة. أية إعانات أو تعويضات قد تحصل عليها المؤسسة خلال الفترة القادمة. العلاقة بين العائد والمخاطرة وطرق قياسهما..المحاور: تتمثل المخاطرة في حدوث أحداث غير متوقعة مستقبلية تؤثر بصورة سلبية على قدرة المشروع على تحقيق عائد ملائم على استثمارات المشروع أي قد تسبب هذه الأحداث عوائق لهذه المنشئة مما قد يخسرها بعض أمورها المالية. أيمن عبد الله محمد أبوبكر, Conference No(6) of Islamic Banks and Accounting Primarily at the Faculty of Economics and Muamalat – University of Islamic Sciences Malaysia Nilai, The investment climate in Sudan and its impact in attracting tourism investments, أثر تطوير المحاسبة الإدارية على إستراتيجية الاستجابة لرغبات المستهلكين (دراسة تطبيقية على الشركات الصناعية الكبرى بالخرطوم) إعداد: د. هو ذلك الذي يتولد عنه تدفقات نقدية داخلة سواء كانت في شكل إيرادات تشغيلية أو رأسمالية تساعد في العملية التشغيلية لهذه المؤسسة أو تساعد في زيادة رأس مال هذه المؤسسة هذه. هناك الكثير من النسب المالية التي تستخدم في دراسة ومتابعة أداء الشركة دوريا غير أنه بالإمكان تبويبها ومعالجتها ضمن المجموعات الرئيسية الآتية: 4. المدة المنطقية والمقترحة يجب ألا تتجاوز عن 90 يوما بالنسبة لعمليات المبيعات بالأجل، يلزم هذه المؤسسة في حالة قيامها ببيع مبيعات بالأجل ألا تتجاوز 90 يوما وإلا كان هنالك خلل على هذه المؤسسة يلزمها مراجعته. بينما في عملية النسبة السريعة كل أصل يقابله أصل أي أن 1إلى 1.في حاله تعثرها أيضاً ونقصان هذه النسبة يجب على هذه المؤسسة النظر إلى آلية التي تقوم بها من ناحيتي المبيعات والمشتريات، هل هي تقوم بعمليات مبيعات للعملاء للأجل أكثر من عمليات مشترياتها بالأجل؟ ولماذا هذه العملية؟ يتوجب على هذه المؤسسة أن تكون هنالك عملية متوازية، عملية مساوية لعمليات مبيعاتها ومشترياتها بالأجل. وهذه لنسبة تحدد لنا مقدار استغلال هنا أفضل أي أن هذه الشركة تقوم باستغلال أصولها بشكل دائم وهذا قد يؤدي إلى اتخاذ قرار بزيادة الأصول سواء الأصول الثابتة أو البضاعة أو تغير سياسة البيع والعكس كذلك صحيح. نسبة فعالية الرأس المال العامل ونسبة العائد على الأصول مثال: لنفترض أن هنالك مؤسسة صغيرة تقوم بتصنيع الأثاث ومن ثم إعادة بيعه، لنفترض أن أحد العملاء قدم إلى هذه المؤسسة وطلب منها تجهيز أثاث معين، لنفترض أن هذا الأثاث قد يكلف هذه المؤسسة خمسين ألف ريال كمواد أولية فقط، وذلك بعد سؤال المؤسسة للمورد عن كم سوف يكلف هذا الأثاث. تقدم لكم المنارة للاستشارات مجموعة جديدة ومميزة من أفضل رسائل الماجستير والدكتوراه في مجال التمويل والمصارف، وهي متوفرة لدى المنارة للاستشارات، وفي حال حاجتكم لإحدى هذه . ولكي يحفز المورد هذه المؤسسة على عملية السداد قال له في حال انك قمت بالسداد خلال الشهرين القادمين سوف يكون لك تخفيض 10 %. تختلف هذه الأرباح عن غيرها من مصادر التمويل طويلة الأجل، من حيث كونها مصدراً داخلياً للتمويل وليس خارجياً كبقية المصادر الأخرى. أيضاً بالنسبة لشهادات الإيداع القابلة للتداول هنالك نقطه مهمه جداً تعامل به وهي سحب السيولة في حالة وجود سيولة عالية في هذا البلد لكي تشجع هذه البنوك عملائها لوضع هذه السيولة فإنها شوف ترفع من عمليات الفائدة والعكس صحيح في حالة انخفاض السيولة المتواجدة في البلد فبالتالي هذه الفوائد سوف تقل وذلك لتفيز أو لترك هؤلاء المودعون لدى تلك البنوك بسحب مبالغهم ومن ثم أثمارها التي ذكرناها سابقاً في الأصول وليس في الاستثمار كما الحال هنا. تحميل كتاب الأوراق النقدية في الإقتصاد الإسلامي، ق... تحميل كتاب الصفقات العمومية كرافعة للتنمية pdf بوش... تحميل كتاب نظرية المنظمة، الهيكل والتصميم pdf د. 2أيضاً زيادة رأس المال ليس فقط المحافظة عليه وإنما تنميته وزيادته في المحفظة الاستثمارية. الاعتبارات المطلوب مراعاتها عند اختيار مصادر التمويل الملائم: 3. الأرباح المحتجزة كذلك تندرج تحت حقوق المساهمين هنا تزداد حقوق المساهمين من دوره إلى دوره لاحقه بالجزء المحتفظ من الأرباح السنوية وتقل بالخسائر المتحققة للسنة المالية وبالتالي هذه حقوق المساهمين قد تزيد وذلك من خلال الأرباح المحققة خلال فترات مالية قادمة.